Dans la publication de l’Insee du 31 mai 2022, l’information la plus importante est sans aucun doute celle concernant la croissance du premier trimestre. Attendue nulle, après avoir été baissée dans les estimations de l’institut de statistiques, elle se révèle négative : l’Insee annonce en effet une croissance de -0,2% sur les trois premiers mois de l’année.

La raison de cette baisse se trouve essentiellement dans la chute de la consommation des ménages, moteur principal de l’économie française. Elle baisse de 1,5% au premier trimestre 2022, baisse particulièrement marquée dans les dépenses en hôtellerie-restauration (-3,2%) mais également dans les biens manufacturés et le matériel de transport. Sans surprise, les ménages ont fait le choix de moins consommer pour protéger leur pouvoir d’achat qui est en chute libre (-1,8%) au premier trimestre.

Autre mauvaise nouvelle de la part de l’Insee : la croissance 2021. D’un niveau record à la suite de la récession liée à la crise sanitaire en 2020, elle est toutefois revue à la baisse de 0,2% par l’Insee et ne s’établit plus qu’à 6,8%.

Et la situation pourrait bien continuer d’être critique en France : les ménages sont fortement touchés par l’inflation qui accélère. Après avoir atteint 4,8% en avril 2022, du jamais vu depuis des décennies, elle s’établit selon les données provisoires de l’Insee à 5,2% en mai 2022. En cause, la hausse des prix de l’énergie (+28% sur un an) mais aussi l’augmentation généralisée de l’ensemble des prix à la consommation, que ce soit dans les services, l’alimentation ou les biens manufacturés.

Une hausse des prix qui ne devrait pas soutenir la consommation des ménages et qui pourrait bien conduire à une croissance très décevante au deuxième trimestre 2022 et donc sur l’ensemble du premier semestre.

Bien que les données ne soient pas définitives, elles ne le seront qu’en mai 2022 explique l’Insee, la nouvelle a sans surprise été très bien accueillie par Bruno Le Maire, ministre de l’Économie, qui s’est félicité d’un « rebond spectaculaire » de l’économie française. Publié vendredi 28 janvier 2022, la première estimation des Comptes nationaux trimestriels pour le dernier trimestre 2021 de l’Insee dévoile en effet une croissance de 0,7%.

Cumulée à la croissance acquise à la fin du troisième trimestre 2021, et estimée à 6,6%, cela permet à l’Insee d’annoncer pour l’ensemble de l’année une croissance record de 7%. Un niveau de croissance que la France n’a pas connu depuis 52 ans et qui permet au pays de se retrouver parmi les pays à la plus forte croissance au monde.

La croissance annoncée par l’Insee est même supérieure à toutes les prévisions : l’Institut national de la Statistique et des études économiques tablait sur 6,7% pour 2021, prévision sur laquelle s’alignait le gouvernement, tandis que l’OCDE et la Banque de France annonçaient 6,8%.

Néanmoins, cette croissance reste à mettre en perspective avec la récession de 2020, liée à la crise sanitaire, les confinements et les pénuries, qui avait fait chuter le PIB français de 8%. Les effets négatifs de la crise ne sont donc pas effacés complètement : « le niveau moyen du PIB en 2021 se situe ainsi 1,6% en deçà de son niveau moyen en 2019 », précise ainsi l’Insee.

La publication, vendredi 7 janvier 2022, des données de l’inflation en Zone euro pour le mois de décembre 2021 par Eurostat dévoilent l’ampleur de l’augmentation des prix. Alors qu’en France l’inflation, selon les données partielles de l’Insee, a été de 2,8% en décembre 2021 sur un an, les prix ont grimpé de 5% en Zone euro.

Un tel niveau d’inflation, souligne Eurostat, n’a jamais été enregistré depuis le début des statistiques mensuelles que l’institut réalise, soit depuis 25 ans. L’inflation est donc supérieure aux niveaux atteints après la crise économique en 2000, liée à l’explosion de la bulle Internet, mais aussi plus élevée que celle de la crise économique des subprimes de 2008.

Une inflation de 5%, c’est plus de deux fois le niveau visé par la Banque Centrale Européenne (BCE), soit 2%. Mais la situation n’est pas uniforme : en Espagne l’inflation en décembre 2021 atteint 6,7% selon Eurostat, et l’explosion des prix de l’énergie, +26% sur un an, ne manque pas de fausser les résultats. Sans compter le paramètre « Allemagne ».

L’inflation annuelle Outre-Rhin explose depuis des mois, mais à cause de la TVA : le gouvernement avait baissé de 3% la TVA sur l’ensemble des produits durant le second semestre 2020, pour relancer la consommation du pays, mesure arrêtée le 1er janvier 2021. Durant tout le second semestre 2021, de fait, la hausse des prix était mathématiquement plus élevée car elle tenait compte de la différence de TVA.

Les dernières estimations officielles de la Banque de France dataient de septembre 2021 et étaient conformes avec celles du gouvernement ou encore de l’Insee : une croissance de 6,3% pour 2021, même si de nombreux indicateurs laissaient déjà présager une croissance supérieure à ce niveau. L’Insee, notamment, malgré une prévision officielle de 6,25% pour 2021 avait annoncé un acquis de croissance de 6,6% en 2021 dès la fin du troisième trimestre 2021.

L’inquiétude face à la cinquième vague appelait néanmoins à la prudence : l’impact des potentielles mesures sanitaires que le gouvernement allait prendre restait inconnu, tout comme leur nature. Mais le 8 décembre 2021, la stratégie du gouvernement visant à éviter à tout prix un confinement ou un couvre-feu, a rassuré. François Villeroy de Galhau a donc annoncé une révision de la prévision de croissance à 6,7% pour 2021.

Invité sur RTL, François Villeroy de Galhau a dévoilé une prévision de croissance pour le quatrième trimestre 2021 un peu inférieure à celle prévue, mais qui ne tomberait pas dans le négatif. Une prudence qui reste de mise, donc , mais une croissance annuelle qui est désormais attendue comme très élevée. « C'est le plus haut chiffre de croissance depuis plus de 50 ans », a précisé le gouverneur.

Il s’est également félicité d’une croissance bien au-dessus des prévisions les plus optimistes faites par les spécialistes, et sa propre institution, au début de l’année 2021, lorsque l’incertitude face aux variants et à l’efficacité des vaccins restait très élevée. La France confirme ainsi un rebond économique post-crise sanitaire parmi les plus élevés d’Europe et du monde.

Dans la dernière étude de l’OCDE sur la croissance économique prévisionnelle pour la France, publiée le 18 novembre 2021, l’Organisation confirme que la situation est meilleure que prévu, même si la cinquième vague pandémique menace toujours et que les mesures de restriction pourraient être renforcées sur le territoire. Selon l’OCDE, la France pourrait connaître une croissance de 6,8% en 2021.

Un tel niveau de croissance serait un record et est surtout très supérieur aux estimations officielles qui sont, pour le gouvernement comme pour l’Insee, de 6,25%. Seule la Banque de France a relevé ses prévisions, tablant sur une croissance pour 2021 proche de celle prévue par l’OCDE : 6,75%.

Si l’OCDE comme la Banque de France ont des prévisions de croissance supérieures à celles de l’Insee et du gouvernement, ce n’est pas l’optimisme qui parle : l’Insee a en effet annoncé un acquis de croissance de 6,6% pour 2021 à la fin du troisième trimestre, tout en laissant inchangée sa prévision annuelle afin de ne pas s’avancer sur les incertitudes qui marquent le quatrième trimestre 2021.

Néanmoins, outre une hausse de ses prévisions pour 2021, l’OCDE annonce également une révision à la hausse de ses prévisions pour 2022, qui passent de 4% à 4,2% pour la France. Cela permettrait à l’Hexagone d’effacer complètement dès 2022 la récession de 8% connue par le PIB à cause de la crise sanitaire en 2020.